【（410）看多情绪飙升 外资投行罕见集体唱多中国市场】

　　据证券日报10日报道，据不完全统计，截至今年3月底，剔除2015年之后上市的公司，有超多30家的公司上市以来未进行现金分红，近20家公司“一毛不拔”的时间超过20年。

　　证券日报此前的报道还显示，截至3月29日沪深两市1020家发布2016年年报的公司中，有92家公司6年不分红。

　　值得一提的是，在92家公司中，有19家属于ST公司。按照行业划分来看，上述92家“铁公鸡”中，来自房地产行业6家，公用事业行业9家，化工行业12家，有色金属行业8家，通信业、汽车业、农林牧渔行业、建筑材料、计算机行业各3家，机械设备行业、医药生物行业、电子业、钢铁业各4家，国防军工业、传媒业、建筑装饰、家用电器各1家，轻工制造、纺织服装、休闲服务、采掘业、商业贸易、交通运输行业各2家，综合7家。

　　据证券日报10日报道，在从地产跨界影视尝到甜头之后，万达又盯上了影视的兄弟——游戏。4月6日，万达宣布推出新品牌“万达院线游戏”，藉此正式进军游戏产业。在誓师的同时，万达还亮出了兵器库，一口气发布了十多款超级IP游戏产品。

　　在业界看来，这是王健林在成为全球文娱超级大亨之后，对泛娱乐领域进一步的圈地，力度之大、决心之强超过了业内多数人的预料。

　　万达院线总裁曾茂军接受采访时曾表示：“游戏业务2年-3年的短期目标是成为腾讯、网易之后的行业第三。”

　　事实上，万达对于游戏的“觊觎”早已露出端倪。去年5月份，万达影视控股斥资26亿元收购了游戏发行公司互爱互动100%股权，这再一次彰显了万达的“土豪式”玩法。

　　游戏产业的两大要素，一是渠道、二是产品。在渠道方面，万达已然是独步天下。万达财报显示，截至2016年底，万达共拥有影院401家、3564块银幕，其中国内影院348家，3127块银幕；境外影院53家，437块银幕。同时，万达还拥有186座万达广场，14个万达文化旅游城。这些都构成了万达在渠道宣发方面独一无二的优势。在万达方面看来，万达影院可以用作游戏发行、万达广场可以作为电竞赛事的入口……简言之，万达不仅能做游戏，还能做比赛、办展会。

　　当然，万达也拥有自己的线上资源，如时光网以及万达影院APP等，未来这些线上资源也将成为游戏的流量入口。

　　作为不差钱的“土豪”，万达院线游戏还将提供数亿元资金扶持原创IP和原创开发团队，在文学、电影、电视剧、漫画、动画等领域深度开展IP生产及运营。目前，万达院线游戏已签约十余款超级IP游戏作品，通过CP扶持合作模式，为研发团队提供大量资源，包括提供开发资金、发行资源和资金、用户调研到测试调优，甚至提供从美术到策划等支援。

　　对此，有分析人士指出，面对高速增长的游戏行业，万达进军游戏行业势在必行。随着“土豪”的杀入，游戏行业将面临新一轮的洗牌。

　　雄安新区的设立引发资本市场强烈关注，而对部分概念股的快速上涨、甚至个别已出现炒作苗头这一情况，所正持续关注，并采取了相应的监管举措，要求市场高度关注相关上市公司作出。多家上市公司已发布公告，说明与雄安新区的关系。

　　目前，雄安概念股表现已出现分化。专家表示，设立雄安新区，长远来看，对这一区域的经济发展和相关上市公司的经营均有积极意义。但是，投资者对此应当看待，相关公司股价的大幅上涨可能透支其未来空间。同时，对于那些实际并无关联的上市公司，其股价的过度炒作将使投资者面临较大的亏损风险。广大投资者，尤其是中小投资者需要审慎对待，切莫盲目跟风。

　　在刚刚过去的一季度，全球股市交出了令人满意的答卷：道指和标普500指数创下2015年年底以来最大季度涨幅，不过在季末出现了明显的疲弱迹象。相较之下，A股涨幅更胜一筹，一季度MSCI中国指数累计上涨13%，领先MSCI新兴市场和全球指数。4月初，中国公布了设立雄安新区的重磅消息，更是为外资做多中国经济添了一把火。

　　多家外资投行近日罕见地集体唱多中国市场，并指出美股上涨碰到了“天花板”。在4月份最初的几个交易日中，美股整体表现平平，但其中的中国概念股集体飙升；过完清明小长假的A股开市后，70多只“雄安新区概念股”集体涨停。全球基金巨头富达公司在最新研报中重申强烈看好中国市场，看多情绪从4.1上升至5.7。

　　上周，尽管美股大盘走势疲弱，但资金明显开始追捧中国概念股。其中，具有雄安新区概念的中国汽车物流股价上周三攀升41.75%至4.04美元，三天累计涨167.55%；英利绿色能源上周三收盘涨7.96%至3.12美元，三天累计涨43.78%。整个一季度，MSCI中国指数累计涨13%，领先MSCI新兴市场和全球指数。多家外资投行纷纷表示，设立雄安新区将为中国经济前景注入强大动力，中国市场将再次吸引众多资金关注。

　　设立雄安新区的消息一扫此前一些机构对于中国经济“硬着陆”的担忧。里昂证券在最新报告中提到，雄安新区的建设将拉动基建、点燃经济。麦格理投资专家则分析道，想要成功建设雄安新区，需要支持其商业和劳动力流入，房地产和建筑等特定行业板块很可能因此获得提振。京华山一研究部主管也指出，京津冀融合将通过抬升市场预期来推动经济。

　　早在今年2月，摩根士丹利就重申去年11月28日的观点——预计2017年沪指将达到4400点，较年初点位的上涨空间为42%。大摩预计A股会出现一轮比上次更持久、更温和的牛市行情。该行同时指出，中国股市前途是的，道是曲折的，对中国股市做长线投资的收益十分可观。中长期来看，MSCI中国指数表现一直好于整体新兴市场的基准指数，也好于标普500指数。尽管投资者似乎还有一点犹豫，但中国股市今年的开局无疑是强势的。

　　高盛在3月中旬发布重磅报告称，看好中国股票，评级上调为“增持”。其将中国2017年名义P增速预期由9.4%上调至10.7%，称名义P增速加快，企业营收及银行利润显著改善，相应股价将获得支撑，预计今年MSCI中国指数将上涨约25%。养老基金投资公司总裁兼CEO马克·玛沁也指出，随着中国市场逐步，将大幅增持中国资产。“目前公司对中国资产投资占其投资组合的4%，但这一比例太低了。我们希望在长期大幅提高在中国市场的投资。”玛沁表示。

　　资本市场也被设立雄安新区的消息。除了美股上市的中概股大涨，港股中与“雄安新区概念”相关的板块也闻讯大涨。清明节假期中，港股仅于4月3日开盘交易，雄安新区概念股即上演了一波行情。3日早盘，多数雄安新区H股概念股高开高走，并在收盘取得了不俗的涨幅。其中，金隅股份收涨34.67%，盘中涨幅一度达到41.2%；中国建材收涨7.4%，盘中涨幅曾超13%。北控水务收涨6.08%，天津港发展收涨15.91%，新天绿色能源收涨12%。

　　但摩根士丹利5日发布报告指出，对于短期涨幅过大的个股要特别注意回调风险。另有机构人士指出，对处于转型期中的中国，具有稳定盈利的标的更值得长期持有。分析人士指出，处于转型期的中国与美国上世纪70年代格局十分相似，当时美国市场崛起的“漂亮50”主要就是以可口可乐、惠氏、沃尔玛为代表的消费股，以及以IBM、通用电气为代表的科技股。

　　众多机构认为，中国经济在不断进行调整。数据显示，中国企业今年扩招员工的幅度相比全球其他地区低，表明中国在价值链中不断攀升，并将通过各种方式实现优质增长。与此同时，中国人均P已超过5万元人民币，从中长期来看，这个阶段资本市场一定会逐渐呈现两头崛起的局面：一头消费，一头科技。在机构人士看来，这类品种中大概率会出现一批中长期表现相当不错的牛股，这才是投资者应该关注的重点。

　　今年我国将推出更多促进民间投资的相关措施。一方面，将向民间资本进一步放开基础电信领域竞争性业务、油气勘探开发、国防科技等领域的市场准入；另一方面，为了解决战略性新兴产业存在的资金不足等问题，未来将通过设立产业基金等方式，推进和引导民间投资进入战略性新兴产业。

　　多位专家表示，能源和军工等领域虽然收益较好，吸引力强，但民间资本受到准入只能望而兴叹。国务院发展研究中心主任李伟表示，制约民间投资的一个重要制度性因素就是准入，能源和军工等领域仍比较突出。

　　以能源领域垄断程度最高的上游环节为例，一直以来，国内具有探矿权和采矿权资质的企业只有中石油、中石化、中海油和延长油田四家，而原油进口权也是集中于几大公司，这使得市场化竞争十分不充分，民营企业很难涉足。

　　2015年，国土资源部正式投放五个新疆油气勘查区块招标，最终三家企业中标四个区块，承诺三年内投资近85亿元进行油气勘探，这也是国内首次向民资和社会资本油气勘探开发市场。

　　力度还在加大。今年的工作报告明确提出，要抓好石油天然气体制，竞争性业务。而国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力不久前接受记者采访则明确表示，油气体制方案已获通过，即将发布实施，届时国家发改委和国家能源局将研究制定勘探开采、管网运营等方面配套文件。

　　而在更为严格的国防科技工业领域，民间资本进入的门槛也在持续降低。省去年底出台文件，鼓励民间资本进入武器装备科研生产和维修领域，凡符合《国防科技工业社会投资领域指导目录（类）》要求的，均不民间资本投资比例。更值得一提的是，中国探月第四期工程也将探索引入社会资本的新模式，社会资本有机会参与嫦娥四号任务，市场普遍认为这是国防科技工业扩大军工的一个重要信号。

　　李伟表示，如果在完善监管的同时，尽快并最大限度地打开行业准入大门，既可提高效率，又能为民间资本增加新的投资领域，这对激发民间投资有重要意义。

　　民间投资增速近年来出现逐年下滑的态势，尤其是2016年，增速出现大幅度下滑，仅为3.2%，比上年下降6.9个百分点，占民间投资比重较高的制造业、服务业和采矿业的收入和利润不断恶化，加上固定资产投资价格下跌持续时间和幅度超出预期，导致去年全社会固定资产投资增幅低于预期目标。

　　后来，连续采取强力措施提振投资，国务院和国家发改委先后在2016年7月和9月出台了促进民间投资的政策。去年9月开始，民间投资增速断崖式下滑的状况有了缓解，并出现企稳回升迹象，并一直延续到了今年。今年1-2月，民间投资同比增长6.7%，增速比去年全年加快3.5个百分点。

　　值得一提的是，尽管增速已经回升，今年以来仍在继续部署促进民间投资的相关措施。2月22日，国务院常务会议部署放宽社会领域投资管理，扩大社会领域对民间投资。3月中旬，国务院办公厅印发《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》，提出37条政策措施，进一步激发医疗、养老、教育、文化、体育等社会领域投资活力。

　　此外，为满足投资资金需要，各省市正在大力推进民间投资进入战略性新兴产业。据了解，目前在部分地区，战略性新兴产业已经成为“主引擎”。2016年，深圳市战略性新兴产业对整体经济增长贡献率超过50%，浙江、山东等多个省份战略性新兴产业产值突破万亿元大关。但是，据有关专家介绍，许多创新型企业处于初创阶段，往往以专利、知识产权等无形资产占比较高，在未为现实收益之前，很难获得银行资金的青睐。资金短缺制约着战略性新兴产业的培育和发展。

　　因此，引导民间资本的加入，成为当前破解战略性新兴产业资金难题的一大方法。据悉，除了推广PPP模式外，目前各地还尝试通过各类投资基金引导民间投资进入，未来还要组建产业基金等投资基金。

　　“未来将进一步推进在有条件的地方设立市场化运作的社会领域相关产业投资基金，并加大对高风险的战略性新兴产业的财税政策扶持。”有相关人士告诉记者，发挥好国家产业投资引导基金的作用，才能更好引导民间资本加入，培育出一批更加适应社会发展的战略性新兴产业。

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